В пятницу, 28 октября, на заседании совета директоров ЦБ будет решаться вопрос по ключевой ставке. Ее могут в очередной раз понизить, как в предыдущие месяцы. Или оставить на прежнем уровне в 7,5 % годовых. Пока многие эксперты склоняются к мысли, что лучше всего ничего не менять. Означает ли это наступление стабильности на отечественном финансовом рынке?
Фото; Геннадий Черкасов
Для россиян заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке давно превратилось в рутинное мероприятие. С конца февраля нынешнего года она изменялась шесть раз, в том числе и в пожарном порядке.
В конце февраля, напомним, она с 9,5% подскочила сразу до 20% годовых. Таким образом регулятор отреагировал на введенные против России санкций и стабилизировал финансовую ситуацию в стране. Население не побежало в банки снимать свои депозиты, замедлилась инфляция, а рубль малость укрепился.
С тех пор ключевая ставка поэтапно весной, летом и осенью снижалась 6 раз; до нынешнего уровня 7,5% годовых. 28 октября на заседании ЦБ она пойдет, так сказать, на 7-й круг. Хотя большинство экспертов сомневается, что это будет круг нового снижения. Скорее всего, регулятор оставит ее на том же уровне.
Ключевая ставка - один из немногих макроэкономических показателей, который, по мнению многих экономистов, касается каждого гражданина. Можно сказать, что эта ставка - больше чем жизнь. Если она идет на повышение, рубль укрепляется и цены на продукты пусть и не ползут вниз, но, хотя бы резко не растут.
Если ставка понижается, то все получается с точностью до наоборот. Но вот такая тенденция выгодна отечественным производителям, особенно компаниям-экспортерам. А еще сразу вслед за ставкой меняются аналогично банковские проценты по кредитам и депозитам - что является головной болью для всех вкладчиков.
Так какое решение примет совет директоров 28 октября? Большинство экспертов полагает, что ничего не изменится, ставка останется на прежнем уровне. Во-первых, глава ЦБ Эльвира Набиуллина недавно говорила, что цикл снижения ставки, скорее всего, близок к завершению. Во-вторых, сохранение ставки на уровне 7,5% это базовый сценарий в условиях, когда наблюдается замедление инфляционных процессов.
К тому же, нынешняя ставка в банках по депозитам - тот самый уровень, который еще дает какую-то прибыль вкладчикам. Понизь ее в очередной раз - не ровен час побегут снимать свои накопления. А зачем это банкам, да и властям тоже?
Но так считают не все эксперты.
Ссылаясь на высокую инфляцию, Центробанк будет стараться удержать нынешнюю ключевую ставку, предполагает кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев. Но хочу надеяться, что под давлением объективных факторов и разумных сил, эту ставку он снизит хотя бы на 0,5%. А еще было бы лучше, если бы вообще на 1%. Но такой уверенности у меня нет.
А чем вас не устраивает сохранение ставки на нынешнем уровне, за что голосует большинство ваших коллег аналитиков?
Все хорошо при 7,5%, только промышленность, бизнес не могут работать - слишком дорогие кредиты. А во всем остальном все просто здорово. Я, как и большинство экспертов, тоже предполагаю, что ставка не изменится. Но это совсем не означает, что я ее поддерживаю. Это слепое следование устоявшимся доктринам в борьбе с инфляцией. Но, считаю, что они не применимы в данный момент в нашей экономике.
Чем же 7,5 % не устраивает промышленность?
Предприятия не могут работать без кредитов, они им необходимы не только для развития производства. Хозяйственная деятельность устроена таким образом, что нужны деньги на оборотные средства; покупку сырья, зарплату, оплату счетов за газ и электричество… Если производство не получает кредитов, оно прекращает свою деятельность. А кредиты при этой ключевой ставке очень высокие.
Но с другой стороны, сохранение прежней ставки - это сигнал обществу, что положение стабилизировалось, что все возвращается в норму. Нельзя же каждый раз нам менять „правила игры“. Согласны?
Не согласен. Какая стабилизация? Она начинается, когда нормально работает экономика. А когда ее душат, о какой стабильности может идти речь? Нужно дать ей возможность развиваться - в том числе, за счет доступных кредитов.
Но понижение ключевой ставки приведет к инфляционным рискам, снижению курса рубля. Вы этого хотите?
Приведет. На определенном этапе такая зависимость между ставкой и курсом национальной валюты есть. Но не здесь и не сейчас, и не по отношению к нашей сегодняшней экономике. В какой-то момент, на пике информационной волны, рубль может „поплыть“. Но он скоро вернется к своим прежним значениям.
