С 13 января ЦБ возобновит операции со сделками с иностранными деньгами на внутреннем рынке в рамках нового бюджетного правила. Имеется в виду механизм закупки валюты при высоких нефтегазовых доходах и продаже при низком экспортном заработке. В этот раз операции будут производиться не в „токсичных“ долларах и евро, как это было до февраля 2022 года, а в юанях. Минфин уточнил, что до 6 февраля китайские денежные средства будут только продавать, чтобы наполнить бюджет. Как отразиться второе обретение бюджетного правила на кармане россиян, экономике страны и курсе рубля, „МК“ рассказали эксперты.
Фото; flickr.com/photos/moscow-live
Согласно новому бюджетному правилу, так как цены на российскую нефть (с учетом скидок) сейчас не превышают $50, то речь может идти только о продаже валюты. Согласно прогнозу Минфина, в январе недополученные нефтегазовые доходы бюджета составят 54,5 млрд рублей. Чтобы „сохранить лицо“ и сгладить упущенную прибыль бюджета, финансовым ведомствам правительства придется ежедневно продавать китайские деньги на сумму, эквивалентную 3,2 млрд рублей. „Это небольшая величина; в начале 2022 года ЦБ ежедневно покупал валюты эквивалентом в 22,8 млрд. рублей, то есть в 7 раз больше и это не оказывало слишком заметного воздействия на курс, - напоминает аналитик TeleTrade Алексей Федоров. - Однако, для рынка важен не только объем, но и сам „месседж“, посылаемый финансовыми властями о том, что они готовятся к защите рубля“.
По всей видимости, кризисный сценарий 2023 года для ЦБ и правительства становится все более актуальным, отсюда и желание быстрее вернуть один из важнейших защитных механизмов российской экономики. „Смысл бюджетного правила в том, чтобы полученные Россией сверхдоходы от экспорта углеводородов „хоронить“ в Фонде национального благосостояния, то есть накапливать в государственной „кубышке“, -бъясняет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. - Чтобы пополнять ФНБ, Банк России приобретает иностранную валюту на бирже. Такие покупки ослабляли курс рубля в пользу покупаемой валюты. Подобный механизм бюджетного правила сегодня не актуален, поскольку в январе 2023 года бюджет, как сообщил Минфин, не получит сверхдоходов. Значит, в этом случае бюджетное правило будет действовать в обратном направлении; ЦБ будет продавать иностранную валюту, меняя ее на рубли“.
На российскую экономику влияние этих операций будет не однозначным. Сверхдоходов у государства не будет, но будет по плану бюджетный дефицит составит более 2% ВВП. Это не очень хорошо для экономики, но и не самый неблагоприятный сценарий развития событий. С другой стороны, от продажи валюты, которая приведет к укреплению рубля, хотя некоторые экспортеры не будут довольны этим, выиграет население России и бизнес, работающий на внутреннем рынке.
Но есть и другое мнение. Как указал заместитель декана факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового университета при Правительстве РФ Павел Селезнев, торги юанями - техническая мера, которая даст возможность ЦБ регулировать курс рубля по отношению к основным иностранным валютам. Такой механизм позволит не допустить чрезмерного укрепления „деревянного“. Соответственно, предоставит возможность увеличить поступления в бюджет в рублевом исчислении, сократит его дефицит, который может составить в этом году около 3 трлн рублей. Но главная причина девальвации отечественной валюты будет связана с падением нефтегазовых доходов из-за западных санкций в отношении российских энергоресурсов. „Снижению экспортных доходов будет способствовать стагнация крупных западных экономик. Это приведет к росту стоимости импорта, что в свою очередь негативно отразится на реальной платежеспособности россиян“, -тмечает эксперт.
При этом отечественные аналитики считают маловероятным расширение торгов иностранными валютами на Мосбирже, в том числе для включения туда, к примеру, индийской рупии или дирхама из ОАЭ. По мнению Селезнева, несмотря на экономическое значение этих государств, их потенциал намного меньше, чем у той же Поднебесной - их валюты слабее, они более волатильные, да и ареал их хождения намного уже.
По мнению эксперта по фондовому рынку „БКС Мир инвестиций“ Дмитрия Бабина, доллар может в ближайшие месяцы находиться в коридоре 67-70 рублей, евро - в районе 72-75 рублей, а юань будет торговать торговаться в коридоре 9,9-10,3 рублей.
